今年無縫鋼管是否冬儲的觀點討論

　　不冬儲的觀點：1.近兩年冬儲結(jié)果都不如意，縱觀當(dāng)前，已經(jīng)脫離了需求為導(dǎo)向的市場根本，全靠資金支撐的基本面難以長久，所以鋼貿(mào)商不是接盤俠，按照目前的行情冬儲，得不償失。2.冬儲不冬儲完全取決于價格和對來年收益的預(yù)判，首先原料大漲鋼廠成本壓力大，今年冬儲不會有低價，而預(yù)計累庫將從今年12月中旬到明年3月初時間長達(dá)2.5個月，明年開春又是貨滿倉;其次2017-19年冬儲只有2018年11月大跌是成功的，17和19年11月大漲冬儲全部失敗。所以，今年我們不冬儲或者少冬儲持幣過節(jié)。

　　冬儲的觀點(其中包括降價可以試探冬儲)：1.隨著冬季的到來，無縫鋼管需求出現(xiàn)了季節(jié)性回落.加上北材南下高峰期。鋼鐵投資項目建成投產(chǎn)等等，需求的下降，產(chǎn)量的回升，加上今年庫存高出去年同期。無縫鋼管社會庫存或?qū)⒊尸F(xiàn)先降后升局面，回落見底后再現(xiàn)回升。個人觀點再降100以上適合冬儲，但盡量不要持倉時間太長.后期多關(guān)注市場價格再找機會做一次春儲。2.綜合幾年期現(xiàn)市場聯(lián)動密切看，大部分時間基本上同漲同跌，僅是漲跌幅度不同，前期期現(xiàn)基差較大，本輪調(diào)整或以現(xiàn)貨快速調(diào)整，期貨小幅調(diào)整形式修復(fù)期現(xiàn)基差，明年開始期貨市場已具備連續(xù)合約功能，價格調(diào)整200元左右可以考慮冬儲，冬儲可以建立現(xiàn)貨與期貨虛擬庫存相結(jié)合的冬儲庫存，明年的機會會很大，今年我們因需求的增加導(dǎo)致鋼材漲價的行情，明年在其它國家或會同樣實現(xiàn)。

　　★小結(jié)：

　　無縫鋼管市場反季節(jié)拉漲，抬高了冬儲成本，貿(mào)易商被動高價拿貨，高利潤驅(qū)使下鋼廠勢必開足馬力生產(chǎn)，導(dǎo)致春節(jié)期間庫存超預(yù)期增加，明年開春，高庫存強壓下現(xiàn)貨或會大幅下跌。但當(dāng)前只要原料成本端不出現(xiàn)大跳水，成材價格即使有季節(jié)性回落，幅度也是比較有限的。因此短期來看，也許前期持續(xù)暴漲的情況已經(jīng)一去不復(fù)還，但無縫鋼管價格反復(fù)震蕩的可能性還是要大于快速下跌!